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文 | 智百谈，作家 | 谈哥
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2025年10月31日晚间，国产算力领域的龙头企业——寒武纪骤然发布一则重磅公告，斯须激发老本商场与科技行业的高度和顺。
公告骄气，公司原副总司理兼首席时代官梁军，以股权激励忖度权益受损为由，向寒武纪拿告状讼，索赔金额高达42.87亿元。牺牲公告表示时，该案件已取得法院立案受理，寒武纪也已收到法院投递的告状状副本，但尚未进入开庭审理阶段。
这一42.87亿元的索赔金额，不仅刷新了国内AI行业股权激励纠纷的抵偿记录，更像一面镜子，显着地照耀出现时算力行业在快速崛起经由中，企业与中枢职工之间围绕股权激励所产生的矛盾与冲突。
在AI时代赶紧迭代、算力需求呈爆发式增长确当下，中枢时代东谈主才成为企业竞争的要津资源，而股权激励动作绑定东谈主才与企业永远利益的弥留技巧，一朝在执行经由中出现争议，时常会激发浓烈的利益博弈。
《智百谈》看来，门径略这场纠纷的中枢矛盾，领先需要纪念寒武纪频年来亮眼的功绩发达，这亦然这次股权纠纷背后最要津的“利益基石”。
张开剩余87%公开数据骄气，2025年上半年寒武纪营收同比增长43倍，净利润超10亿元。
与功绩同步飙升的，还有寒武纪备受和顺的股价。在短短两年时候里，寒武纪的股价从低谷一起攀升，累计涨幅跨越百倍。2025年8月28日，公司股价收盘价一度达到1587.91元，凭借这一价钱，寒武纪告捷卓绝永远占据A股股价榜首的贵州茅台，成为其时A股商场股价最高的上市公司。
股价的暴涨让公司早期股权激励的价值水长船高，也为这次梁军与寒武纪的股权纠纷埋下了伏笔——雄壮的利益蛋糕面前，两边对股权权益的界定产生了根人性不合。
01 梁军态度：从中枢时代官到原告，42.87亿索赔的背后逻辑
字据寒武纪公告表示的信息，梁军的诉讼请求包含三项中枢内容，每一项齐直指两边争议的焦点。其一，梁军要求法院证明其在2017年10月18日至2022年2月10日历间与寒武纪存在正当作事相干；其二，亦然最受和顺的一项，要求寒武纪抵偿其股权激励亏损42.87亿元，这一金额的想象依据是梁军盘曲合手有的1152.32万股寒武纪股票，按照2024年1月2日（其合手股解禁日）至告状时公司股票的最高价372元/股测算得出；其三，要求寒武纪承担本次案件的全部诉讼用度。
要厘清梁军索赔的合感性，需要回溯他与寒武纪的和谐渊源。
时候回到2017年7月31日，彼时的寒武纪正处于发展初期，急需中枢时代东谈主才支合手研发。公司向梁军发出《入职意向书》，两边经过协商商定，梁军将在2017年11月30日之前考究入职，并明确了梁军的年薪圭臬以及股权授予等要津权益。从后续履行情况来看，梁军按商定加入寒武纪，担任首席时代官这一中枢岗亭，深度参与公司时代研发，并依期取得了公司承诺的股权激励。
2020年7月20日，寒武纪告捷在科创板挂牌上市，成为国内“AI芯片第一股”。上市后，字据公司表示的股权结构，梁军通过职工合手股平台盘曲合手有上市公司1152.32万股股份，这部分股权也成为他日后主张权益的中枢依据。
然而，两边的和谐相干在2022年2月出现裂痕。梁军在诉讼中称，2022年2月10日，寒武纪未履行《入职意向书》中商定的忖度权益，且未按照作事条约商定为其提供必要的作事条件，在这种情况下，他被动铲除作事条约。
更要津的时候节点出当今2024年1月2日，按照此前股权激励筹备的商定，梁军盘曲合手有的寒武纪股票考究解禁，具备了减合手变现的条件。梁军暗示，他在解禁后曾向寒武纪建议减合手恳求，但公司却以多样根由不配合办理减合手手续。
从梁军的个东谈主资格来看，他无疑是寒武纪早期发展的中枢元勋之一。寒武纪招股书骄气，梁军领有中国科学时代大学通讯与信息系统硕士学位，自2000年起便入职华为及海念念半导体，在芯片领域深耕17年，时代历任高等工程师、时代内行、高等时代内行等弥留职位，聚积了丰富的芯片研发与管束告戒。
加入寒武纪后，他以副总司理兼首席时代官的身份，深度参与了公司早期中枢时代的研发、家具阶梯的经营以及举座发展策略的布局，为寒武纪在AI芯片领域的早期打破奠定了弥留基础。这也成为梁军主张我方应享有足额股权激励权益的弥留支合手。
02 寒武纪态度：去职触发还购要求，多告状讼已有败诉前例
濒临梁军的高额索赔，寒武纪迅速在公告中标明了我方的态度，中枢不雅点聚积在“梁军去职前未径直合手股”以及“其合手股权益已触发还购要求”两点上。
寒武纪在公告中明确暗示，在梁军2022年2月去职前，其并未径直合手有公司股份，而是通过职工合手股平台盘曲合手有忖度权益。
具体来看，2019年，梁军与其他参与公司合手股筹备的主体共同签署了《合手股筹备》，字据该筹备，梁军所主张的“股权激励”，对应的是公司股东暨职工合手股平台北京艾溪科技中心（有限结伙）的出资额25067.4元，以及另一职工合手股平台天津玄算九号企业管束结伙企业（有限结伙）的出资额27574.1元，两项出资额共计仅5万余元。
寒武纪强调，《合手股筹备》中明确商定了股权回购的触发条件：合手股主体在合手股权益不得被责罚的时代内去职的，将触发还购条件，其合手有的合手股权益应按照筹备商定被回购。而梁军因与公司存在不合，于2022年2月10日主动奉告公司铲除作事条约，其去职时候正处于《合手股筹备》商定的“合手股权益不得被责罚的时代”内，因此全齐适合回购条件。但在去职后，梁军却间隔配合公司办理忖度的回购手续，导致两边的股权争议迟迟无法处置。
更值得和顺的是，这次诉讼并非两边初次就股权问题对簿公堂。
寒武纪在公告中表示，早在2023年，公司忖度主体就已就合手股权益回购事宜向法院告状梁军，要求其配合办理工商变更登记，面前该回购案件已完成开庭审理，但尚未收到法院的判决收尾。此外，梁军此前曾就合手股权益忖度事项先后拿起过两起案件，最终均以败诉告终。
忖度仲裁机构在裁决中明证明定，梁军在签署《合手股筹备》时已充分了解筹备内容，并高兴其中的扫数要求，因此应当受《合手股筹备》忖度商定的络续，其主张的权益缺少法律依据。
关于这次42.87亿元诉讼对公司的影响，寒武纪在公告中进行了风险请示：由于此前的回购案件尚未判决，且本次诉讼尚未开庭审理，因此展望对公司本期利润不会产生影响，而对期后利润的潜在影响，需待忖度案件的见效裁判收尾出具后进一步评估。同期，寒武纪强调，公司已聘用专科的讼师团队积极应诉，面前案件不会对公司的日常研发及分娩经营活动产生本色性影响。
为了空隙商场信心，寒武纪还清楚了现时的业务进展。
2025年上半年，公司研发插足达到4.56亿元，合手续加大对中枢时代的插足；新一代智能处理器微架构及指示集的迭代职责有序鼓励，在大模子磨砺推理场景的优化方面取得权贵后果；忖度家具已在运营商、金融、互联网等重心行业完成范围化部署，中枢业务鼓励告成。
03 纠纷背后：功绩暴涨、股价飙升与行业东谈主才流动的三重交汇
要实在深刻这场42.87亿元的股权纠纷，不行只是局限于两边的法律争议，更需要放在寒武纪功绩爆发、股价飙升以及AI行业东谈主才流动加重的大配景下注目。
从寒武纪的功绩发达来看，2025年无疑是公司的“爆发之年”。
2025年前三季度，中科寒武纪买卖收入达到46.07亿元，上年同期为1.85亿元，同比增长2386.38%。
功绩的合手续高增长，背后是群众AI算力需求的爆发式增长，而寒武纪动作国内AI芯片领域的领军企业，凭借其时代上风迅速霸占商场份额，成为行业增长的直采纳益者。
功绩的爆发径直推动了公司股价的飙升。
值得扎眼的是，自梁军2022年2月去职以来，寒武纪的股价累计高潮已跨越7倍。要是从梁军合手股对应的早期出资额来看，其股权的账面价值在短短几年内已矣了暴涨。
《智百谈》以为，恰是这种“造富效应”使得蓝本看似平时的股权激励要求，在股价暴涨后成为两边争议的核焦急点——梁军以为我方动作早期中枢时代东谈主员，理当享受股价高潮带来的收益；而寒武纪则坚合手以为，梁军在禁售期内去职，已触发还购要求，无权享有后续的股权升值收益。
另一个不可疏远的配景是AI行业的东谈主才流动与竞争。
在梁军2022年从寒武纪去职后，并未离开AI芯片领域。公开信息骄气，2024年8月，梁军考究出任上海昉擎科技有限公司（下称“昉擎科技”）的CEO，一个月后，他进一步成为该公司的法定代表东谈主。
而昉擎科技果真随即间碰巧是2022年9月，也即是梁军从寒武纪去职后不久，其业务所在明确指向“高下文忖度”与“高下文无关”解耦的分散式想象架构研发，中枢机议是为客户提供AI想象家具与服务，与寒武纪的业务存在一定的竞争相干。
更具行业信号真谛的是，2025年7月30日，昉擎科技秘书完成了统共数亿元的天神轮融资，领投方包括小米策略投资部、蔚来老本和上海临港科创投等知名机构。
这一融资进展标明，梁军过甚创立的昉擎科技已取得老本商场的招供，这也意味着寒武纪在AI芯片领域又多了一个由前中枢时代官领衔的竞争敌手。在这种竞争配景下，两边的股权纠纷不仅关乎历史权益的分辩，更可能对将来的行业竞争神气产生潜在影响。
寒武纪与梁军之间42.87亿元的股权激励纠纷，是现时AI算力行业快速发展经由中的一个典型案例。它泄露了企业在想象股权激励筹备时，可能存在的要求朦拢、风险预判不及等问题，也反馈了中枢时代东谈主才与企业之间在利益分派上的深层矛盾。
不论最终判决收尾怎么，这场纠纷齐将为国内AI企业、中枢时代东谈主才以及老本商场提供弥留的启示。在时代启动、东谈主才密集的AI行业，股权激励既是招引和留下东谈主才的“利器”，也可能成为激发利益冲突的“导火索”。
唯一通过更严谨的轨制想象、更显着的权益义务商定配资网炒股，智力让股权激励实在阐述“双赢”作用，推动行业合手续健康发展。而寒武纪与梁军的这场42.87亿博弈，也将合手续牵动扫数这个词AI行业的眼神。
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