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（原标题：东吴期货投资策略早参20220919）
股指期货：
当今沪深300和上证50的估值均已下行至接近4月份的位置，从估值来看仍是参加安全边缘较高。从经济基本面来看，8月有所缔造，一些方面也出现积极变化，好于4月份的宏不雅环境。因此，市集下行空间不大，立场仍然是再平衡经由，操作上苛刻连接平衡建设。
螺卷：
上周螺纹，热卷盘面回落，一是好意思国通胀数据超预期，9月加息幅度可能再超预期；另一方面，8月地产数据依然欠安，地产连接累赘用钢需求。大标的钢价仍处下行通谈，不外短期资本端的撑握也强，预测盘面轰动形势将延续，波段操看成主，套利苛刻多热卷空螺纹。
铁矿：
日均铁水产量规复到238万吨，铁矿需求短期有较强撑握。同期近期国产矿产量以及大家铁矿发运环比齐有所回落。短期供需边缘的好转将撑握铁矿价钱，连接下行的驱动不足。但由于举座玄色成材需求欠安，铁矿也难以落寞走强，窄幅轰动的行情短期将连接保管。
双焦：
焦煤国内供应有收缩预期加受骗下需求好，焦煤举座偏强运行，上周现货价钱启动上升，短期有望保管，操作上苛刻逢低作念多。焦炭方面，第二轮提降短期落地难度大，资本撑握强，但上行驱动一般，轰动为主，苛刻不雅望。
双硅：
硅铁产量低位徬徨，需求有所好转，供需略略偏紧，但企业库存仍在同比高位，苛刻区间操作。硅锰上周产量大幅回升，但需求基本握平，略略上升，重复硅锰企业库存同比增量大，供需宽松得情况下，高库存连接制约价钱上行，仍以逢高设想路对待。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油低位轰动，伊拉克巴士拉船埠流露事故短期令油价得到撑握，不外事态仍是得到贬抑，石油出口已规复平日。上周EIA周报披露好意思国原油卑劣消耗疲软，坚贞了市集对经济衰败和需求碎裂远景的信心。IMF也预测来岁大家经济可能堕入衰败，关怀本周四好意思联储利率有蓄意及鲍威尔言语。由于周期性压制，咱们保管原油中期偏空不雅点。
沥青：
9月第2周沥青产业数据披露沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后握续走强；出货量周度固然也有所增多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购布景下厂库出现一定堆积。基本面边缘向下，重复资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需扎眼风险贬抑，进一步关怀后期出货量变化。
LPG：
国内现货市集举座偏高位运行，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端阻碍进一步价钱上调。燃气消耗季节性增长初现，但节律偏缓，PDH新增投产对价钱变成撑握。盘面严慎偏多下前期多单适量握有，握续关怀多PG空原油策略。
PTA：
上周五，TA01收盘价5668（-0.7%/-42），上周TA举座保握轰动走势。PXN出现拐点，触顶（470好意思元/吨）后压缩，上周PX的利润眇小回荡至PTA端，PTA加工费上升至800元/吨隔邻，短期利润可不雅。PX端的减产和缩量，累赘PTA企业的开工率回升，在供给端有一定撑握，后续要握续关怀PX10月份投产情况是否好像凯旋进行。原油价钱一直保握低位轰动走弱，资本段撑握安稳。需求端，聚酯利润再度被压缩，开工方面有转弱表象，卑劣聚酯企业当今有卖PTA库存的表象。策略苛刻：单边来去可逢高空TA01合约。
PVC：
供应端国内开工显著回升，需求端末端开工负荷环比走强，但订单改善不太显著。国际价钱显著下落，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱保管低位，PVC出产利润举座还在圆寂状况，氯碱抽象利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以残障轰动为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积贮。
甲醇：
上周五日盘甲醇主力合约放量上升0.66%，报收2749元/吨。夜盘高开高走，上升2.21%，报收2780元/吨。在MTO安装利润有所好转、口岸讨好去库后库存保管偏低位置以及煤炭价钱稳中上行的撑握下，甲醇主力合约短期内预测仍保管高位轰动偏强走势，关怀台风事后的集结到港卸货情况。但中期跟着出产利润缔造后供应迟缓转头、外盘甲醇安装规复和运力殷切缓解后入口量迟缓增多以及新增产能的投放，重复好意思联储或将激进加息，甲醇主力合约预测将承压。单边操作苛刻多单逢高减握为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。近强远弱形势下，01-05逢低正套为主。
4.有色金属
沪铜：
中国经济数据好于预期，铜价反弹。上周五伦铜收涨1.27%；沪铜主力10合约日盘收跌0.43%，夜盘收涨1.39%。中国公布的8月信济数据披露基建投资、消耗回升，预测将拉动需求环比改善。房地产市集依旧疲弱。国内传统消耗旺季到来，卑劣订单改善，精铜杆企业预测9月开工率升至客岁同期上方。卑劣逢低采购意愿强，减速铜价下落节律。本周参加长单委用周期，且国庆节前有备货需求，预测现货市集将保管供应紧俏状况。好意思国9月密歇根消耗者信心指数连接回升，通胀预期回落。为搪塞高通胀，市集预测本周好意思联储至少加息75基点，铜价上周周线下落。操作上暂先不雅望。
沪铝：
9月16日沪铝主力合约日盘收跌0.77%，夜盘收涨1.12%；LME收跌1.38%。供应端，川渝地区停产的产能全面规复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需形势或转为紧平衡。需求端，消耗或有环比改善，但不足往年同期水平。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的撑握，预测短期内铝价保管轰动偏多，区间操看成主。中始终看铝价仍有供应足够的压力，需握续关怀云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月16日沪锌主力2210合约收于24350元/吨，跌幅1.83%，夜盘涨0.75%，报24755元/吨，LME锌跌0.55%，报3154.5好意思元/吨。弱消耗重复供应预期的改善，周度社会库存转为累库，另外本周好意思联储将加息，宏不雅面或再度承压，可是看向当今极低的社会库存、国内需求的环比改善以及价钱的高back结构，会使得锌价下落不畅，底部仍存撑握，预测锌价保管宽幅轰动，握续关怀国内消耗情况。
沪铅：
9月16日沪铅主力2210合约收于14925元/吨，跌幅0.76%，夜盘跌0.73%，报14875元/吨，LME铅跌1.52%，报1885.0好意思元/吨。再生铅企业考验增多，同期部分考验完成企业受疫情以及行情影响，暂未磋商复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄消耗向好，开工稳于高位，沪铅或探底回升，不错适当磋商逢低作念多。
5.农产物与畜牧果品
油脂：
上周五CBOT豆类涨跌不一，好意思豆下落，但好意思豆油上升。当今油脂基本面举座多空成分交汇，利多方面CBOT9月报告披露好意思豆产量下滑，以及油脂卑劣需求好转；利空方面好意思联储加息压力，棕榈油产量增多，以及阿根廷扩充优惠汇率后对大豆出口市集的冲击。预测短期内油脂偏向于轰动，苛刻继承逢高作念空的策略。
豆粕/菜粕：
国内方面，高基差仍旧撑握期货价钱，且短期供应偏紧，油厂挺粕情谊显著。但报告公布后意味着好意思国天气炒作渐渐参加尾声，利多成分有限，一朝入口大豆到港量增多，豆粕期现价钱齐将从高位回落。市集渐渐把重点从好意思豆回荡至南好意思大豆的栽种。短期预测连粕高位轰动，操作上苛刻逢高作念空。
鸡蛋：
供应端：8月世界蛋鸡存栏触顶回落，因饲料资本大幅上移，4-8月衍生单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平握续处于低位，咱们以为世界蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后市集需求或有减少，鸡蛋清爽速率放缓。盘面估值：01合约处于鸡蛋出产资本隔邻，而且大幅贴水于现货，估值处于偏低水平。主要不雅点：中秋节后市集需求减少，鸡蛋现货价钱濒临季节性回落，但从期货盘面看，当今鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外世界蛋鸡产能偏低以及饲料资本上移均对蛋价变成撑握，预测鸡蛋期货短期或将呈现轰动走势，苛刻暂时不雅望，后期可关怀四季度需求旺季到来后带来的潜在作念多契机。
生猪：
中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑显著,重复近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供疏导等策略面影响,猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又变成了托底作用，咱们预测猪价短期将呈现高位轰动的走势，从中始终的角度看，四季度需求旺季驾临后将对猪价变成新的提振，但同期也需警惕前期多数二育入场变成的大猪出栏界限后期猪价的上行高度，操作上苛刻暂时按低吸高抛、区间操作的想路为主。
苹果：
上周五盘面大跌。当今基本面偏空形势：1、短期供需略宽松，现货价钱短缺上升能源；2、早熟富士高开低走反馈出的偏弱的消耗预期缩短买方高价接货意愿，也缩短开秤价预期；3、质料当今浮现精良，缩短仓单整理资本预期。短期不雅望或逢高短空为主。晚熟富士行将下树，后市连接关怀市集浮现，减产杀青情况、质料杀青情况及天气变化情况。
上周五资金赢利离场红枣盘面大跌。基本面来看，产量和质料的矛盾，仍然对盘面变成撑握。但现货余货固然同比减少，仍然供应充足，现货价钱短缺上升能源，市集关于高价枣卑劣连结智商也莫得信心，盘面上升仍有压力。短期保管区间宽幅轰动想路，波段操看成主。
上周五盘面保管区间轰动。当今参加上市初期，产地麦茬花生尚未集结上市，春地膜花生举座供应量有限，现货价钱高位轰动，近期盘面侍从现货价钱区间诊治。接下来连接关怀产区上量情况和消耗情况，本年供应减少基本为定局，主要关怀卑劣消耗情况。近期龙大握续极少收购，含油46%，水分10%以内，6.5筛上≥80%，成交价钱在9800-9980元/吨，严格管控质料蓄意，成交价钱雄厚。部分鲁花分厂自周五也启动提前入市收购配资网炒股，主要收购通货米，市集反馈成交有限。连接关怀油厂收购策略变化及市集走货情况。短期油厂入市收购撑握行情，逢低短多为主。
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