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本年以来，跟着A股定增阛阓逐步回暖，创投契构活跃其中，成为一股弗成淡薄的力量。东方钞票Choice数据自大，本年前9个月A股阛阓已推论定增神色共101个，实质召募资金约8000亿元，较昨年全年129个神色、召募1558亿元结束大幅增长。
这一步地的背后，是创投契构正在升级传统派遣，将眼神转向介于一级阛阓协掂量价和二级阛阓通顺退出之间的“一级半”阛阓。
“一级半”阛阓赢利效应突显
“一级半”阛阓显赫的赢利效应，正诱骗着头部创投契构积极参与。
母基金琢磨中心数据自大，2025年，部分机构通过参与定增赢得的IRR（账面收益率）大齐高达30%至90%。高呈文率促使更多创投契构将定增算作热切投资主义。
上海证券报记者梳剪发现，10月的多起定增预案中频现创投契构身影。比如，10月16日，沪光股份发布公告称，定向增发2726万股召募8.85亿元。本次刊行申购报价的36名投资者中，超三分之一为私募股权投资基金。10月17日，中科飞测发布向特定对象刊行股票刊行情况文牍书。股权投资基金的身影也泄露其中，包括上海浦东新兴产业投资有限公司、深圳市龙华远致专新数字智能私募股权投资基金合资企业（有限合资）、深圳市鹏城巾帼科技翻新私募股权投资基金合资企业（有限合资）等。
这一行变背后有着潜入的阛阓布景。母基金琢磨中心首创东说念主唐劲草对上海证券报记者示意，与传统的股权投资比拟，定增提供了更为明确的退前蹊径和较高的流动性，使得创投契构粗略在成本流动性和投资呈文上赢得更大的天真性。定增投资的另一大最先身分是一级阛阓的融资难度加大，很多创投契构在寻求退出的同期，无法实时赢得流动性和合适的神色，这使得定增成为粗略快速结束资金回流的可行蹊径。
专注上市公司窘境回转、收歇重整投资细分赛说念的北京博雅春芽投资有限公司董事长、首席投资官赵伟栋分析称，窘境回转和定增扩产相宜产业发展大趋势、窘境回转型定增神色稀缺性带来阛阓溢价、重整定增神色赢利效应较好等多重身分重迭，鼓励了创投契构积极参与定增、重整投资。
优化产融互动风景
在参与定增的经由中，创投契构充分调养其在一级阛阓累积的行业投研能力等上风。
唐劲草示意，在筛采取增神色时，创投契构频繁依赖其在一级阛阓累积的行业投研能力和产业资源。这些机构通过对行业趋势、公司财务景况及料理团队的深度分析来判断神色的投资价值，从而识别出具有弥远增长后劲的优质神色。
“创投契构在筛采取增神色时，频繁会堤防企业在时代翻新、阛阓需求以及竞争边幅等方面的发达。”唐劲草补充说念，通过行业琢磨，机构能发现企业在产业链上的后劲，以偏抓在时代转型和阛阓份额上的竞争力。此外，创投契构还会依托产业资源，鼓励企业在时代研发、阛阓拓展等方面进一步发展，结束成本与产业的双重升值。
赵伟栋在摄取上海证券报记者采访时示意，中国成本阛阓上两类投资策略弥远灵验：一是产业跨界转型，即企业从低估值、低增长行业转向高估值、高增长规模；二是窘境回转，通过资产剥离、问题料理及业务重构结束根人道好转。
举例，2025年8月，*ST松发完成首要资产置换及定增，引入近40亿元资金，中国信达等多家机构参与，并通过收购境外低估资产结束价值重塑，展现了成本鼓励实体转型的旅途。步步高则在2024年通过重整定增，引入胖东来等产业伙伴与物好意思集团、博雅春芽等多家机构，导入产业、品牌、订单、成本等对公司进行全面赋能。在558天的重整期内，店铺日均销售额由9万元增至71万元，客流、客单价、库存盘活等中枢目的显赫改善，体现出高水平窘境回转与产融邻接的灵验履行。
“定增+产业基金”赋能区域经济发展
创投契构参与定增，不仅带来资金营救，更通过产业指挥鼓励经济高质地发展。其中，“定增+产业指挥基金”风景正成为干事场所产业发展的热切用具。
胜恒投资首席研发官刘锡宇觉得，产业投资基金有其指挥产业落地的非常目的性。围绕这个目的，以定增为中枢投向的产业投资基金粗略对传统以PE为中枢投向的存量产业基金造成本心互补。这一风景使得优秀上市公司与未上市企业粗略通过产业指挥基金，更好地围绕场所产业链险峻游进行“延链、补链、强链”，打造更相宜场所产业生态条目的投资矩阵。
履行案例正在线路。以参与沪光股份定增的重庆渝富智联汽车私募股权投资基金合资企业为例，凭证天眼查App自大，该基金出资方包括重庆产业投资母基金合资企业以及重庆渝富高质产业母基金私募股权投资基金料理有限公司。这一投资布局与重庆市建议的“肆意发展智能网联新动力汽车”策略高度契合，也与该市2023年将智能网联汽车产业置于“33618”当代制造业集群体系首位的产业计较相呼应。
在刻下阛阓环境下，创投契构深度参与“一级半”阛阓，不仅为阛阓带来新的资金流入，还鼓励了产业升级和经济转型。唐劲草觉得：“创投契构的深度参与，使得阛阓的成本成立愈加精确配资网炒股，同期也促进了产业转型升级和区域经济结构优化。场所政府通过产业投资基金与创投契构和洽，造成的‘定增+产业投资基金’风景，正在为‘一级半’阛阓注入新的活力，构建起成本与产业良性轮回的更生态。”
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