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高位买房或炒股，套牢之后，能不能回本？
这个问题，相信每个人都想知道答案，不过每次聊到投资，我都忍不住想追问一句难道你只关心能不能回本，不关心为什么会套牢吗？其实啊，不管是买房还是炒股，背后的逻辑差不多，核心都离不开三个字情绪驱动。
你发现没有，房价跟股价，总是在涨涨跌跌，哪怕你看100年的数据，也很少有线性上升，绝大多数时候，就是一阵妖风刮过，然后一地鸡毛。
2015年A股涨到五千点，谁能想到半年之后，指数腰斩，多少人满仓抄底，满怀期待能翻盘，可结局大都失望收场。类似的故事，其实在楼市里也常见。
上海房价2017年冲高之后，连续下跌三年，成交腰斩，比起2016年“排队抢房”，仿佛不在一个世界。有人断言，这房子永远涨，结果倒在了周期的盲点，于是接下来只能默默祈祷“还能不能回本？”
咱们别只看情绪，数据也很重要。看看深圳房价，2015年至今，涨幅超200%，不过很多远郊盘，近两年其实还在跌，多少投资客煎熬等回本。统计显示，2023年深圳二手房挂牌价，整体跌幅约为15%，尤其是高位入场的小型户型，套牢最多。
而股市里，中概股2021年最高点到如今，跌幅动辄腰斩，部分行业公司的股价更是跌去八成。你说，这样的跌势，怎么熬回来？
能否回本，关键在于你买入时的点位。买在巅峰，就是最危险的选择。只要情绪不再疯狂，想重返高点，难度奇高。
为什么这么说？因为市场不是静止的弹簧，情绪拉到极致，靠的是一连串“buff”，比如经济快速发展，比如流动性极度宽松，比如大众信仰天下无敌。没有这些buff，你把弹簧拉再长，也终究回不到最疯狂的极限。
以美国股市为例。2000年科技股泡沫，纳斯达克指数两年内暴跌78%，直到2008年才真正回本，用了整整8年。也是因为2007-08全球金融危机之后，美联储大放水，科技板块才重新起飞。你这就是多重因素共振，才有回本的奇迹，要么干脆熬到新的时代红利。
而中国楼市，过去十年，城镇化与人口红利不断释放，叠加宽松信贷、棚改货币化这些buff，房价一涨再涨，投资者普遍乐观，根本不信房价会跌。到了2022年，人口首次负增长，信贷收紧，情绪急转直下，你说，能不能回本？那就得看下个周期，还能不能再凑齐buff。
归根结底，大多数人之所以高位买入，往往是不自觉被市场情绪牵着走。上了热搜的“六个钱包买房”，每个人都觉得不买就被时代抛弃，于是一窝蜂冲进去。而当周期转向，情绪归零，才会猛然发现，自己不是投资者，而是接盘侠。
还有一种情况，叫政策干预。比如2008年中国楼市，先跌后猛拉，各地实施购房补贴、信贷宽松，房价迅速反弹，回本速度让人目瞪口呆。同样的，2020年疫情后，美联储放水，拉动了全球股市，科技股崛起，很多高点买入者都“回本有望”。这种机会，往往很难复制，政策不可能一直给力，多数周期，只会靠市场自行修复。
回到起点，究竟什么决定你是否能回本？就是市场情绪与政策环境的多重共振，以及你踩中哪个点位。如果未来还能复制当初的所有buff——比如经济超速增长、人口红利、信贷大放水，甚至全民信仰房产和股市不败神话，那回本概率自然大增；要是只剩下疲软基本面，那就只能慢慢熬，甚至永远熬不回巅峰。
现实点说，能不能回本，大多数时候，不在你自己的判断，只在市场的情绪和大环境如何。如果你买在情绪极端爆发的高点，那就只能等下次轮回。可是下一个轮回，可能要等很多年，甚至永远不会来。
最近几年，很多老股民都明白了这个道理能不能回本，不是看公司多牛，也不是看房子多好，而是看有没有下一个牛市情绪。比如新能源板块，2021年情绪爆发，2022年开始回落，没人再相信“永远涨”。楼市一样，买在2021年高点，等下个全民买房的盛宴来临，谁能确定呢？
一句，回本从来不是必然结果，而是市场情绪多重因素共振的产物。判断能否回本，比判断未来行情还更难，因为情绪没法量化，人心难测，政策可变，周期随时颠覆。
我认为，比问能否回本，更重要的是下次进场，你会不会再被市场情绪控制？你能不能明白，真正决定回本的，不是所谓基本面，而是大家心里愿不愿意疯一次？
下次行情来的时候，你还会追高吗？还是能摘掉情绪的滤镜，做个清醒的投资者？这个问题，值得每个人都你说是不是？
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